Строительная индустрия России вступает в сложный период, который два года назад казался маловероятным. Модель, основанная на дешевой ипотеке и субсидиях, перестала быть эффективной. Цены и обязательства, накапливавшиеся в годы бума, остаются актуальными, и теперь отрасль ощущает последствия своих успехов. Искусственный разгон рынка через льготную ипотеку привел к росту цен на жилье, но когда условия ужесточились, спрос упал на 40–80%. Перепроизводство и высокие запасы незавершенного жилья создают угрозу ликвидности. В условиях падения спроса классическая экономика предписывает снижение цен, однако в строительстве этот принцип нарушен из-за финансирования через эскроу. Высокие ставки по кредитам ведут к росту цен на квадратный метр, что делает жилье менее доступным. По оценкам, в 2025 году 20% застройщиков могут оказаться на грани банкротства. Социальные последствия кризиса также серьезны: растет разрыв между доходами населения и ценами на жилье, что подрывает основы рынка. Это порождает вопросы о будущем отрасли и возможных сценариях развития.